2016年3月初，一把无名之火点燃了钢市，烧遍了全国，短短4天钢价暴涨400多元，Myspic普钢绝对价格综合指数从2275.62元/吨暴涨至2683.27元/吨，涨幅高达17.91%，其中三级螺纹钢、热轧、冷轧、中板以及型材分别上涨19.05%、17.94%、13.85%、18.60%和18.62%。那么这把火究竟是如何烧起来的呢？主要有以下5个因素，具体如下：
表1：2016年3月4日与8日钢价对比图
资料来源：上海钢联大宗商品数据终端
一、减产预期提升——唐山钢坯成始作俑者
众所周知，2016年唐山世界园艺博览会由国家外交部、商务部、国家林业局、中国贸促会、中国花卉协会、河北省政府主办，唐山市政府承办，将于2016年4月29日至10月16日在唐山市南湖公园举办，会期171天，主题是“都市与自然凤凰涅槃”。3月初唐山钢协发布了《世界园艺博览会环境质量保证措施（草案）》（下称草案），该草案的限产措施颇为严格。草案规定，园博会期间，钢厂仅限产50%的天数就达36天，另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施，预计3月中旬将开始试运营，市场普遍认为唐山高炉一定会减产限产停产的动作。而且前期钢坯价格本身处于低位，后期如果再被限制，资源势必紧张，价格必须上涨。凭借这条“炒作理由”，唐山钢坯厂疯狂拉涨，3月5日、3月6日周末两天累计拉涨240元/吨，鉴于钢坯价格暴涨，北方市场主要钢厂立即作为反应——跟涨，南方市场也不甘示弱，紧随其后，全国涨声一片，整个钢价平台大幅抬升。
二、频出利好——国家政策助燃钢市
2016年政府工作报告指出，今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%-7%。经济增长预期目标6.5%-7%，考虑了与全面建成小康社会目标相衔接，考虑了推进结构性改革的需要，也有利于稳定和引导市场预期。稳增长主要是为了保就业、惠民生，有6.5%-7%的增速就能够实现比较充分的就业。
另外，今年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%，主要化解深层次的矛盾和问题，如去产能、减税等。
值得注意的是《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》于2月4日正式出台，明确规定，在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨。所以，国家频频出台利好政策，可算是钢市之火的助燃剂。
三、期货大涨——金融资本煽风点火
热闹的不只是现货市场，期货市场的疯涨行情更加火热，3月7日至3月10日国内“黑色系”期货品种多为集体涨停，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤。螺纹钢期货1610合约从1995元/吨上涨至2191元/吨，涨幅9.82%；铁矿石1605合约从396.5元/吨上涨至439元/吨，涨幅10.72%。
四、成交放量——下游/中小户推波助澜
伴随着价格的疯狂上涨，整体成交明显放量，钢厂库存与社会库存均表现出下降态势。以螺纹钢为例，3月10日，全国139家建筑钢铁生产企业厂内螺纹钢库存总量为251.32万吨，周环比减少64.97万吨，降幅20.54%；全国35个城市螺纹钢社会库存总量为619.66万吨，周环比减少27.37万吨，降幅4.23%。与此同时，全国139家建筑钢铁生产企业螺纹钢达产率为67.6%，周环比增加4.5个百分点。可见，在钢厂生产放量的情况下，社会库存与钢厂库存都在下降，意味着下游需求有所启动，又或者是中小户有所提货，其库存分流至地级市或者是地州（非统计的35个主要城市）。
图1：全国139家建筑钢铁生产企业厂内螺纹钢库存情况
资料来源：上海钢联大宗商品数据终端
图2：全国35个城市螺纹钢社会库存情况
资料来源：上海钢联大宗商品数据终端
图3：全国139家建筑钢铁生产企业螺纹钢达产率情况
资料来源：上海钢联大宗商品数据终端
五、钢厂成本导向——铁矿石撩动人心
近期大家把更多的目光聚集到了牛气冲天的钢坯身上，却似乎忽略了另一只“大牛”——铁矿石。在钢坯、钢价、期货暴涨的这段时间中，铁矿石同样大幅上涨，数据显示，3月8日Mysteel：CFR62%澳洲粉矿价格指数为62.15美元/干吨，较3月4日上涨8.75美元，涨幅16.39%，不逊色于钢坯的涨幅，毫无疑问，成本支撑力度进一步加强。
总而言之，先是唐山世园会将于3月中旬开始试运营，市场普遍认为唐山高炉一定会减产，后期资源势必限制，价格必须上涨，再者政策暖风频吹，如财政赤字率提高到3%，而且房地产刺激力度不减，下游需求预期继续提升，厂商心思拉涨，种种因素，点燃了钢市上涨的烈火。归根结底，还是“人心——思涨心切”惹的祸。
对于后期走势，笔者认为在市场观望氛围浓厚、宏观面预期利好、基本面旺季行情下，虽有钢厂迅速复产，后期供给压力加大的风险，但是京津冀地区钢厂减产限产乃大趋势，短时间内供求仍将维持相对平衡，为此，笔者建议大家不必一味地看空后市，预计3月中下旬钢价以震荡运行为主。 |
